Geduld als Rendementsmotor: Waarom Tijd de Sterkste Factor Is bij Beleggen

Binnen de wereld van beleggen ligt de nadruk vaak op cijfers, timing en marktanalyse. Toch wijst zowel academisch onderzoek als decennialange marktdata uit dat een andere factor vaak bepalend is voor beleggingssucces: geduld. Niet snelle beslissingen of complexe modellen, maar het vermogen om koersschommelingen te doorstaan en investeringen tijd te geven om te groeien, blijkt doorslaggevend.

Beleggen op lange termijn betekent accepteren dat markten zich in cycli ontwikkelen. Koersen stijgen en dalen, soms zonder duidelijke reden, maar historisch gezien beweegt de markt gemiddeld in opwaartse richting. In de afgelopen honderd jaar heeft de aandelenmarkt wereldwijd gemiddeld een jaarlijks rendement van ongeveer tien procent opgeleverd. Dit gemiddelde verbergt echter forse tussentijdse schommelingen. Zo daalde de markt in 2022 met bijna twintig procent, terwijl het jaar daarop een herstel van ruim vierentwintig procent volgde. Voor wie niet verkocht tijdens de daling, herstelde het verlies zich volledig en bleef het langetermijnrendement overeind.

Een studie van Morgan Stanley uit 2023 onderzocht de kans op verlies bij verschillende beleggingshorizonnen binnen de MSCI World Index over de periode 1970 tot 2023. Op maandbasis bleek dat bij een beleggingsperiode van één jaar, in 23 procent van de gevallen sprake was van negatieve rendementen. Bij een horizon van tien jaar daalde dat percentage naar slechts drie procent. Hoe langer het kapitaal belegd blijft, hoe kleiner de kans op verlies. Tijd heeft daarmee een risicodempende werking.

Een van de strategieën die aansluit bij dit langetermijndenken is periodiek beleggen, ook wel dollar-cost averaging genoemd. Hierbij wordt op vaste momenten een vast bedrag geïnvesteerd, ongeacht de marktomstandigheden. In perioden van dalende koersen worden meer aandelen gekocht voor hetzelfde bedrag, in opgaande markten minder. Deze methode spreidt het instapmoment over meerdere marktfases en beperkt de impact van markttiming. Het gevolg is een natuurlijk dempend effect op volatiliteit, zonder dat actieve beslissingen vereist zijn.

Naast geduld speelt ook emotionele discipline een belangrijke rol. Onderzoek van marktonderzoeksbureau Dalbar toont aan dat particuliere beleggers gemiddeld structureel een lager rendement behalen dan het marktgemiddelde. De oorzaak ligt in gedragsmatige fouten: kopen wanneer de markt op zijn hoogtepunt staat, verkopen uit paniek bij dalingen. Deze neiging om emotioneel te reageren op marktbewegingen leidt ertoe dat rendement wordt gemist, zelfs als de gekozen belegging op lange termijn juist waarde toevoegt.

Voorbeelden van succesvol geduldig beleggen zijn ruimschoots aanwezig. Warren Buffett, een van de meest bekende langetermijnbeleggers ter wereld, schreef zijn succes meermaals toe aan het effect van samengestelde groei over tijd. In een beroemde anekdote beschreef hij hoe zijn investeringsmaatschappij in 1985 deelnam aan de overname van ABC door Cap Cities. De vooruitzichten voor de overgenomen onderneming waren op korte termijn niet bijzonder aantrekkelijk, maar dat was geen reden tot zorg. Tien jaar later werd Cap Cities overgenomen door Disney voor een veelvoud van de oorspronkelijke waarde. De tussenliggende jaren waren nodig om de economische waarde tot uiting te laten komen.

Beleggen vereist dus meer dan alleen analyse of marktinzicht. Het vergt ook de bereidheid om onzekerheid te verdragen, koersen te laten fluctueren en vertrouwen te hebben in het compenserende effect van tijd. Waar de markt op korte termijn irrationeel en grillig kan zijn, blijkt deze op lange termijn vaak verrassend consistent. Wie deze dynamiek begrijpt en accepteert, kan profiteren van rendement dat zich gestaag opbouwt. Niet door actie, maar door afwezigheid van ongeduld.

In een tijd waarin marktnieuws 24 uur per dag beschikbaar is en beleggingsapps directe actie mogelijk maken, vormt geduld misschien wel de meest onderschatte kracht in een beleggingsportefeuille. Juist het vermijden van onnodige beweging kan op lange termijn het verschil maken tussen gemiste kansen en opgebouwd vermogen.

Disclaimer

Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies, aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. De hierin geuite meningen weerspiegelen het standpunt van de auteur op het moment van schrijven en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.

Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van kapitaal. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Iedere beleggingsbeslissing dient te worden genomen op basis van persoonlijke doelstellingen, risicobereidheid en financiële situatie. Lezers wordt ten zeerste aangeraden om advies in te winnen bij een gekwalificeerd financieel adviseur voordat zij financiële beslissingen nemen op basis van de inhoud van dit artikel.