Wat is een 401(k) en waarom dit wereldwijd telt

In de Verenigde Staten bestaat een groot pensioenspaarstelsel dat 401(k) heet. Het gaat om persoonlijke rekeningen op naam van werknemers. Maandelijks wordt ingelegd, vaak met een bijdrage van de werkgever. Dat geld blijft belegd tot de pensioendatum. Het totaal is enorm: ongeveer 12.000 miljard dollar.

Er ligt nu een plan om in deze rekeningen ook een klein deel te laten beleggen in alternatieven, zoals private equity en private credit. Dit zijn beleggingen buiten de beurs. Private equity betekent investeren in bedrijven die niet beursgenoteerd zijn, met als doel waardecreatie op langere termijn. Private credit is het direct uitlenen van geld aan bedrijven, vaak met onderpand en een rente die meestijgt met de marktrente. Deze strategieën vragen geduld, maar bieden vaak extra rendement als beloning voor minder dagelijkse verhandelbaarheid.

Waarom is dit belangrijk. Een verschuiving van slechts 1 procent van 401(k)-tegoeden zou al rond 120 miljard dollar per jaar richting privémarkten sturen. Bij 3 tot 5 procent loopt dit op naar 360 tot 600 miljard dollar. Zulke bedragen kunnen jaren achter elkaar doorstromen, omdat elke maand nieuwe inleg plaatsvindt. Grote aanbieders van alternatieve beleggingen hebben nu al producten klaarliggen die passen in pensioenen. Als de regelgeving het toelaat, kan instroom snel op gang komen.

Ook buiten de VS heeft dit gevolgen. Veel aanbieders van alternatieve strategieën zijn gewoon beursgenoteerd. Als deze bedrijven meer stabiel langetermijnkapitaal aantrekken, kan dat terug te zien zijn in omzet, winst en waardering. De markt anticipeert vaak vroeg. Beweging in koersen kan dus al beginnen zodra de beleidsrichting duidelijk wordt, nog voordat het geld daadwerkelijk instroomt.

Voor lezers in Curaçao is een vergelijking nuttig. De AOV is een basisuitkering van de overheid en geen persoonlijke spaarpot. Aanvullende pensioenen via werkgevers verschillen per regeling en lijken steeds vaker op een persoonlijke beleggingsrekening. In die zin lijkt een 401(k) meer op zo’n individuele spaarpot, maar dan binnen een veel groter en invloedrijker systeem. Daarom kan verandering in de 401(k)-wereld ook hier merkbaar zijn, via beurskoersen en via bedrijven die in wereldwijde markten actief zijn.

Direct meedoen in private fondsen is voor kleinere beleggers meestal lastig door hoge minimale inleg en lange looptijd. Indirect kan het wel, bijvoorbeeld via beursgenoteerde ondernemingen die actief zijn in private equity en private credit, of via fondsen die dit soort bedrijven volgen. Zo ontstaat toegang tot de belangrijkste drijvers van privémarkten zonder de complexiteit van directe deelname.

Slot en vervolg

Het openstellen van 401(k)-plannen voor alternatieven kan uitgroeien tot een verschuiving die jarenlang doorwerkt. Ongeacht de uiteindelijke uitkomst blijft het alternatieve segment interessant door het potentieel van rendement en diversificatie. Voor wie wil weten welke beursgenoteerde ondernemingen naar verwachting kunnen profiteren en hoe die aansluiten bij de eerder geanalyseerde namen, staat het team klaar voor een korte toelichting.

Disclaimer

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies, noch een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten. De informatie weerspiegelt de inzichten op het moment van publicatie en kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Hoewel bij het opstellen van dit document de nodige zorg is besteed, kan niet worden gegarandeerd dat de informatie volledig of accuraat is. Beleggers wordt geadviseerd om zelfstandig onderzoek te doen of professioneel advies in te winnen alvorens beleggingsbeslissingen te nemen.